Probabilidade de Queda Atinge Níveis Expressivos
Para começar, os dados mais recentes são reveladores. Conforme indicado por contratos na Polymarket, existe uma probabilidade de 82% de o Bitcoin atingir um patamar abaixo de US$ 65.000 ainda este ano. Inicialmente, esse valor representa uma desvalorização de aproximadamente 13% em relação à cotação atual, que ronda os US$ 73.200. Alguns especuladores estão indo além, apostando em uma queda mais acentuada.
Probabilidades de Cenário (Polymarket):
- Abaixo de US$ 65.000: 82% de chance
- Abaixo de US$ 55.000: cerca de 60% de chance
- Recuperação para US$ 100.000: 54% de chance (era 80% no início do ano)
Fatores que Alimentam o Sentimento Negativo
Entretanto, o que está conduzindo essa mudança de perspectiva? A resposta é multifatorial. Primeiramente, a incapacidade recente do Bitcoin de atuar como um hedge ou proteção contra riscos macroeconômicos desapontou muitos investidores. Por outro lado, os fluxos de capital para os ETFs spot nos Estados Unidos, que foram um grande motor de valorização em 2023, secaram significativamente.
“Observamos uma queda notável nos fluxos para ETFs spot dos EUA, que são uma grande fonte de potencial entrada de novo dinheiro no setor”, analisou Alex Saunders, do Citi, em um relatório recente. Da mesma forma, correlações macroeconômicas que antes sustentavam narrativas de alta falharam em se materializar, aumentando as dúvidas.
Impacto da Alavancagem e Saídas de Capital
Além disso, mercados em queda costumam ser implacáveis com posições alavancadas. A liquidação de bilhões de dólares em outubro causou um impacto profundo e duradouro no sentimento. “Isso causa muita dor. E muitos desses investidores não voltam ao mercado — e isso leva tempo”, comentou Dan Morehead, fundador da Pantera Capital.
Consequentemente, o valor total do mercado de criptomoedas encolheu para cerca de US$ 2,5 trilhões, um recuo expressivo em relação aos mais de US$ 4 trilhões registrados no auge do último ciclo.
Contraste com as Projeções Otimistas de Wall Street
No entanto, é importante notar que este cenário contrasta fortemente com as projeções ainda otimistas de algumas instituições financeiras tradicionais. Apesar do pessimismo dos mercados de previsão, empresas como a Standard Chartered e a Bernstein mantêm expectativas de alta relevante para o ativo digital, com previsões que apontam para US$ 150.000 até o final do ano.
“Esses mercados em queda costumam ser muito brutais para quem usa alavancagem. E a quantidade de dinheiro destruída em 10 de outubro é muito maior do que na queda anterior, em novembro de 2022.”
Dan Morehead, Fundador da Pantera Capital
Portanto, o mercado se encontra em um momento de divergência clara. De um lado, a sabedoria coletiva dos mercados de previsão, frequentemente ágil e baseada em sentimentos de curto prazo, aponta para mais pressão de venda. Do outro, análises fundamentais de longo prazo de grandes bancos ainda enxergam um caminho de valorização. Em resumo, os próximos meses serão decisivos para definir qual visão prevalecerá.
