Dados On-Chain Revelam Pressão Vendedora Persistente

Para começar, análises de dados da Binance, a maior exchange global, indicam que o recuo tem sido liderado por vendas no mercado à vista (spot). O Delta Acumulado de Volume (CVD), um indicador que mede o fluxo líquido de ordens, atingiu um valor negativo expressivo, sugerindo uma pressão vendedora líquida contínua. Além disso, a relação entre ordens de compra e venda (bid-ask) permaneceu predominantemente negativa, mostrando que as ofertas de venda superaram consistentemente a demanda durante as tentativas de recuperação de preço.

Indicador Chave: Delta Acumulado de Volume (CVD) em tendência de baixa.

Participação Americana e Fluxo de Capital Enfraquecidos

Por outro lado, um sinal preocupante vem do engajamento limitado dos grandes investidores institucionais, particularmente nos Estados Unidos. O índice de prêmio da Coinbase, que mede a diferença de preço entre essa plataforma e outras exchanges, permaneceu negativo. Um prêmio positivo normalmente reflete uma forte demanda spot nos EUA, e sua ausência atual indica participação moderada nesse mercado crucial.

• Prêmio da Coinbase Negativo: Sinaliza demanda fraca de investidores americanos no mercado spot.
• Fluxo de Capital Negativo: O fluxo acumulado de novo capital em 30 dias tornou-se negativo, em cerca de -US$ 2,8 bilhões.
• Redução de Alavancagem: Os juros em aberto em futuros caíram, indicando encerramento de posições compradas.

Ausência de Fatores que Impulsionam Ralis Sólidos

No entanto, a situação atual contrasta com períodos anteriores de alta sustentada. Fortes valorizações no passado eram normalmente acompanhadas por um aumento na “oferta jovem” (moedas movimentadas recentemente), entrada significativa de novo capital e crescimento dos juros em aberto em derivativos. Atualmente, esses fatores estão ausentes. A participação da oferta jovem recuou, e as quedas de preço não estão atraindo entradas de capital significativas, conforme apontado por dados de analytics como os da CryptoQuant.

“Ao contrário de tendências de alta anteriores, em que as correções de preço atraíam fortes entradas de capital, as quedas atuais não estão gerando fluxos significativos.”

Análise de Dados On-Chain

Conclusão: Mercado Aguarda um Novo Catalisador

Portanto, o cenário atual para o Bitcoin é de cautela. A combinação de pressão vendedora no spot, participação limitada de grandes players americanos e fluxo de capital negativo sugere que os vendedores mantêm o controle no curto prazo. Consequentemente, para uma reversão sustentada da tendência, o mercado parece necessitar de um novo catalisador fundamental ou de uma mudança significativa no sentimento que atraia capital fresco e consistente de volta ao ecossistema.