O Padrão Técnico que Preocupa os Especialistas

Primeiramente, é crucial entender o conceito de bear market rally. Este fenômeno ocorre quando um ativo em tendência de baixa apresenta uma recuperação relevante, mas que falha em alterar a estrutura negativa de fundo. Conforme dados da CryptoQuant, o Bitcoin avançou após acumular uma queda de quase 19% e romper para baixo sua média móvel de 365 dias, um divisor técnico crítico entre mercados de alta e de baixa.

Nível Crítico: Média Móvel de 365 dias ~ US$ 101 mil

Fonte: Análise CryptoQuant

Até o momento, apesar da alta, o ativo não conseguiu se firmar novamente acima desse patamar de longo prazo. Histórico recente mostra padrão semelhante: em 2022, fortes repiques após a perda dessa média alimentaram narrativas otimistas de um “superciclo”, mas o preço acabou falhando e retomou a queda.

Demanda Fraca e Sinais Contraditórios

Além da análise técnica, os dados de demanda à vista contam uma história preocupante. Para começar, a demanda líquida por Bitcoin permanece em território negativo desde o fim de novembro de 2025, com uma redução estimada em cerca de 67 mil bitcoins nos últimos 30 dias.

  • Coinbase Premium: Indicador que mede a demanda americana apresentou breves sinais positivos, mas sem continuidade.
  • ETFs de Bitcoin: Contribuíram para estabilizar vendas, mas as entradas líquidas em 2026 (~3.800 BTC) são modestas.
  • Fluxo para Exchanges: Aumentou para quase 39 mil BTC, sinalizando possível preparação para vendas.

Portanto, a combinação desses fatores sugere que a recuperação de preço não é acompanhada por uma retomada estrutural na acumulação por grandes investidores.

O Que Esperar do Mercado nos Próximos Meses?

Consequentemente, os analistas recomendam extrema cautela. Apesar do otimismo gerado pelo rali recente, o mercado ainda não apresenta evidências consistentes de que o ciclo de baixa foi superado. O aumento dos depósitos nas corretoras, historicamente, precede períodos de maior pressão vendedora, pois investidores aproveitam altas para realizar lucros.

“Movimentos desse tipo podem ser interpretados como o início de uma recuperação, mas, do ponto de vista fundamental e técnico, o bitcoin ainda não apresenta sinais consistentes de que o bear market ficou para trás.”

Relatório CryptoQuant

Em resumo, enquanto o preço oferece um alívio temporário, os pilares para uma bull market consistente – demanda robusta e reconquista de níveis técnicos-chave – ainda não foram solidificados. Investidores devem observar se o Bitcoin conseguirá superar e se sustentar acima da média de US$ 101 mil como primeiro sinal de uma mudança de cenário mais duradoura.