O Cenário Contraditório do Mercado Cripto

Primeiramente, é crucial analisar os dados contraditórios. Apesar da valorização recente, o Bitcoin acumula uma desvalorização de aproximadamente 7% nos últimos doze meses. Para começar, isso contrasta fortemente com o crescimento expressivo de mais de 120% observado em 2024. Conforme dados do CoinGecko, a cotação atual gira em torno de US$ 90 mil, com alta de 2% nas últimas 24 horas.

Performance Anual do Bitcoin: -7% (últimos 12 meses) vs. +121,5% (acumulado 2024).

Pressão Institucional e Fatores Técnicos

Além disso, um fator de pressão significativo vem do enfraquecimento da demanda institucional. Na última semana, os fundos de investimento (ETFs) spot de Bitcoin registraram saídas líquidas superiores a US$ 490 milhões. Este é o maior volume de retiradas desde novembro, interrompendo uma sequência positiva de entradas de capital.

“Caso esse movimento de saída se prolongue, ele pode limitar avanços mais consistentes do preço”, analisa Guilherme Prado, executivo da Bitget. “Entretanto, do ponto de vista técnico, um fechamento consistente acima dos US$ 90 mil seria um sinal importante, com potencial de levar o ativo à próxima resistência, próxima de US$ 94,2 mil”.

Análise das Principais Altcoins

• Ether (ETH): Valorização de 2,9%, cotado a US$ 3.057.
• XRP: Alta de 0,9%, negociado a US$ 1,93.
• Solana (SOL): Ganhos de 1,7%, valendo US$ 126,65.
• BNB: Apreciação de 1,5%, cotado a US$ 865,39.

O Efeito dos Derivativos e a Janela de Oportunidade

Por outro lado, especialistas apontam que o mercado passa por uma transição de regime. A consultoria Vault Capital destaca que o preço deixou de responder prioritariamente ao fluxo à vista ou a fatores macroeconômicos, sendo agora dominado pela mecânica de derivativos, especialmente a estrutura de opções.

Um ponto crucial é o vencimento em massa de contratos. Até o dia 26 de dezembro, cerca de 67% de toda a estrutura de derivativos do mercado será eliminada, com o vencimento de centenas de milhões de dólares em “ativos gama”. “Se o preço parece preso entre US$ 85 mil e US$ 90 mil, isso não é fraqueza estrutural. É uma compressão forçada”, afirma o relatório. Portanto, após essa data, espera-se que as amarras de curto prazo se rompam, possivelmente gerando movimentos de preço mais definidos.

“Esse ambiente de risco positivo, apesar da cautela, ajudou a melhorar o sentimento global. O bitcoin tem uma expectativa de curto prazo neutra a moderadamente positiva.”

André Franco, CEO da Boost Research

Perspectivas e o Que Esperar

Em resumo, o cenário atual é de cautela otimista. A combinação de um sentimento global de risco positivo, impulsionado por mercados acionários e pela fraqueza de moedas como o iene, oferece suporte técnico ao Bitcoin. No entanto, a falta de catalisadores macroeconômicos claros, como a confirmação de cortes de juros, sugere que qualquer alta deve ser gradual no curto prazo.

Consequentemente, os analistas projetam que o ativo deve oscilar entre os patamares de US$ 87 mil e US$ 90 mil antes de definir uma tendência mais clara após o fim do ano. O valor total de mercado do ecossistema cripto permanece robusto, superando a marca de US$ 3,1 trilhões.