Queda e Contexto de Mercado

Primeiramente, é importante destacar que o Bitcoin registra uma queda de 2,5% no dia, sendo negociado próximo a US$ 87,5 mil. Em reais, a cotação equivale a aproximadamente R$ 491 mil. Este movimento interrompe um rali de recuperação que havia elevado o preço da moeda digital ao seu maior patamar em oito dias. Paralelamente, metais preciosos como o ouro e a prata atingem máximas históricas, sinalizando uma migração de capital para ativos considerados mais seguros em períodos de incerteza.

O Fator Determinante: Vencimento Recorde de Opções

Além disso, um evento técnico de grande magnitude pressiona o mercado. Conforme análise da QCP Capital, cerca de 300 mil contratos de opções de Bitcoin, no valor de US$ 23,7 bilhões, vencem nesta sexta-feira. Historicamente, o período natalino é marcado por oscilações de 5% a 7% no preço do BTC, frequentemente atreladas a esses vencimentos massivos e não a novos fundamentos. A expiração de um volume tão expressivo cria um ambiente de alta volatilidade e incerteza, onde a liquidez do mercado se reduz sensivelmente.

Vencimento de Opções (24/12): ~300 mil contratos de BTC (US$ 23,7 bi) + 446 mil contratos do ETF IBIT.

Pressões Adicionais no Fim do Ano

No entanto, os vencimentos não são o único fator em jogo. A proximidade do encerramento do ano fiscal introduz outra dinâmica. Investidores podem estar realizando vendas para colher prejuízos fiscais (tax-loss harvesting) antes do prazo de 31 de dezembro. Diferente de outros mercados regulados, o de criptoativos permite que o investidor venda um ativo com prejuízo para abater impostos e recompre imediatamente o mesmo ativo. Em um cenário de baixa liquidez, como o atual, essa prática pode amplificar os movimentos de baixa no curto prazo.

• Redução de Liquidez: Traders encerram posições antes das festas de fim de ano.
• Mudança no Apetite: Capital flui para ouro e prata, ativos de “refúgio”.
• Fator Fiscal: Realização de prejuízos para ajuste na declaração de imposto de renda.

Perspectivas para o Início de 2026

Portanto, a expectativa dos analistas é de um mercado lateralizado e volátil até a virada do ano. A normalização deve ocorrer apenas em janeiro, com o retorno gradual da liquidez e o fim dos eventos técnicos de dezembro. A menos que ocorra um rompimento decisivo de preço que redefina as expectativas do mercado, a tendência é de consolidação. Consequentemente, investidores devem estar preparados para uma fase de maior instabilidade, comum neste período do calendário financeiro.

“Assim como picos de fim de semana em ambientes de baixa liquidez que frequentemente se corrigem quando os mercados reabrem, a ação de preços na semana de Natal costuma perder força conforme a liquidez retorna em janeiro.”

Trecho da nota da QCP Capital

Em resumo, a combinação entre um vencimento histórico de derivativos, a sazonalidade de fim de ano e estratégias fiscais cria um cenário complexo para o Bitcoin. Enquanto isso, a busca por segurança impulsiona o ouro a novos patamares, delineando um claro contraste entre os dois ativos no curto prazo.